Moody's pide a México ajuste fiscal de más de 1.5% del PIB para estabilizar deuda
La calificadora proyecta un déficit de entre 4 y 4.5 por ciento del PIB para 2026 y estima que la deuda podría acercarse a 55 por ciento del PIB en los próximos años.
Por El Financiero ·
- Moody's estima que México requiere un ajuste fiscal superior a 1.5% del PIB este año para estabilizar la deuda.
- La calificadora proyecta un déficit de 4 a 4.5% del PIB en 2026 y una deuda cercana a 55% del PIB.
- Los pagos de intereses pasaron de 11% a 17% de los ingresos del Gobierno entre 2021 y la fecha.
Moody's advirtió que México necesita un ajuste fiscal adicional superior a 1.5 por ciento del PIB este año para estabilizar la carga de su deuda pública, en un contexto de déficit elevado y crecimiento económico cercano a 1 por ciento. La advertencia la hizo Renzo Merino, responsable de la calificación de riesgo crediticio para México de la agencia.
Merino señaló que la proyección de déficit para 2026 se ubica entre 4 y 4.5 por ciento del PIB. Añadió que la consolidación fiscal aplicada en 2025 resultó insuficiente, porque el país ha financiado déficits más amplios a tasas de interés más altas, lo que elevó la carga financiera del Gobierno.
El especialista indicó que la deuda gubernamental se encamina hacia niveles cercanos a 55 por ciento del PIB en los próximos años. Recordó que antes se esperaba una estabilización alrededor de 50 por ciento del PIB, escenario que cambió con los resultados observados; en 2025 la deuda superó ligeramente 49 por ciento del PIB.
Otro factor de presión es el costo financiero. Los pagos de intereses pasaron de representar 11 por ciento de los ingresos del Gobierno en 2021 a 17 por ciento, de acuerdo con el directivo de Moody's.
Merino explicó que el problema no se limita al nivel de endeudamiento, sino a la capacidad de estabilizarlo con bajo crecimiento. México ha registrado un avance económico por debajo de su potencial, con un promedio cercano a 1 por ciento entre 2024 y 2027.
El responsable de la calificación consideró fundamental preservar la credibilidad fiscal, pues desviaciones importantes respecto de las metas pueden provocar un alza en las tasas que paga el Gobierno, lo que a su vez elevaría el costo financiero y la presión sobre las finanzas públicas. En ese marco, Moody's modificó su evaluación crediticia de México al observar un deterioro más estructural de la posición fiscal. Merino agregó que las reglas fiscales deben contribuir a estabilizar las métricas de deuda, pero desde 2023 se han visto cambios que debilitaron su cumplimiento y se redujeron los colchones financieros del Gobierno frente a choques económicos.
Fuente original: El Financiero